一季度全球市场回顾:油价涨势如虹,金价黯然失色 |
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2021年的第一季发生了很多事:美国换上一个新总统、股市散户大战经验丰富的对冲基金、油价行情火热、数字艺术作品在拍卖会上以数百万美元高价成交、大熊现身债市。 新冠病毒大流行已经满一年,现在焦点转至疫苗vs变种病毒大战,这对于全球经济恢复常态至为重要。 油价在第一季度劲扬25%,创下2005年以来最佳首季成绩。MSCI明晟全球市场指数也在第一季多次触及新高,但已经完全无法与去年表现相比。叱吒一时的FAANG股及特斯拉等其他估值超高的几档个股,第一季都将录得跌幅。 黄金在第一季度黯然失色,现货黄金第一季度大跌10%,创2016年4季度以来最大季度跌幅,新冠疫苗上市后,全球经济复苏预期升温,黄金的避险需求急剧降温。 第一季也见到了债券熊市的现身,国债市场创下2013年“缩减恐慌”以来最大单季跌幅。美债及德债下跌6-6.5%,新兴市场货币债券下跌7%。 民主党1月意外掌控美国参议院,为1.9万亿美元刺激计划扫清障碍。这提高了对经济增长和通胀的押注,一些人担心美联储可能出于担忧而缩减支持。 BCA策略师Arthur Budaghyan称,民主党赢得参议院掌控权迫使投资者的看法发生转变,将大规模刺激计划的市场影响比作骑虎。 Budaghyan说。“骑老虎是很有趣,唯一的问题是没有人能安全地下来。” 与创新有关的基金、股票或货币--ARK创新基金、太阳能股、生物科技股、比特币等加密货币和特殊目的收购公司(SPAC)--均较1月高点下跌了20-25%。 外汇市场:美元强势“打脸”投行 美元不但录得2015年来表现最好的第一季,也比2018年任一季度表现都更好,令众多看衰美元的投行像个傻子。 石油热涨帮助加元和挪威克朗表现突出。英镑则归功本国快速推进疫苗接种计划,但新兴市场就不是那么顺风顺水。 巴西雷亚尔和土耳其里拉继去年重跌20%后,再跌去10%。土耳其里拉在今年最初的六周曾经是全球表现最佳货币,但后来债券收益率和能源价格攀升;然后总统埃尔多安(Tayyip Erdogan)又炒掉了一位土耳其央行行长。 安盛首席经济分析师Gilles Moec说,这一切都与美国与世界其他地方脱钩有关,今年美国经济增长率料将超过6%,将创下美国1984年来最快增速,而且是至少20年来首度超车中国。
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